#233 VC펀드 전략적 투자의 유효기간은 2-3년

이번 주말, 샌프란시스코에서는 세계 최대 규모의 성소수자(LGBTQ+) 축제인 SF 프라이드(SF Pride)가 열렸습니다. 정말 다양한 사람들이 거리 곳곳을 누비는 모습에 처음 샌프란시스코에 왔을 때는 제 눈을 의심할 정도였습니다. 샌프란시스코는 미국에서도 가장 진보적인 도시 중 하나로, 프라이드와 같은 문화가 깊이 뿌리내려 있습니다. 이러한 다양성, 즉 ‘다름’을 자연스럽게 받아들이는 분위기를 생각해 보면, 이 도시가 세계 최대의 혁신 중심지 중 하나가 된 것이 어쩌면 우연이 아닐지도 모릅니다.

VC펀드에 대한 전략적 LP(리미티드 파트너) 투자는 많은 기업들이 기대하는 것보다 훨씬 짧은 유효기간을 가지고 있습니다. 일반적으로 VC펀드는 10년의 기간으로 설정되기 때문에 많은 투자자들은 LP로서의 지위와 영향력 또한 같은 10년간 유지된다고 오해하는 경우가 많지만, 사실 그 유효기간은 그보다 훨씬 짧습니다.

실제로 LP로서의 영향력과 중요도가 유지되는 기간은 다음 펀드가 조성될 때까지의 2~3년이라는 짧은 투자 기간에 국한됩니다. 이 기간이 끝나고 새로운 펀드가 결성되면 신규 LP들이 참여하게 됩니다. 이때 GP(제너럴 파트너)는 새로운 LP에게 더 높은 우선순위를 부여하는 경향이 있습니다. 물론 겉보기에는 기존 LP와의 관계가 유지되는 듯 보일 수 있지만, GP의 관심이 지금 당장 투자를 진행해야 하는 펀드에 자금을 제공하는 신규 LP에게 어느 정도 옮겨가는 것은 피할 수 없습니다.

저는 많은 LP 투자를 경험하면서 GP와 LP의 관계를 넘어서는 지속가능한 관계를 유지하려면 최소 2~3번의 연속적인 투자가 필요하다고 느끼고 있습니다. 이를 위해 할 수 있는 방법 중 하나는 같은 금액을 한 번에 투자하는 것이 아니라 여러 차례에 나누어 투자하는 것입니다. 예를 들어 90억 원의 투자 자금이 있다면 이를 한 번에 투자하지 않고 30억 원씩 세 차례로 나누어 투자하는 방식입니다. 이렇게 함으로써 실질적으로 약 10년 정도 액티브한 펀드의 LP로서 관계를 유지할 수 있습니다. 또한 펀드의 전략이 바뀌거나, LP 출자를 담당하는 회사 내부 인력이 변경되어 자사의 전략과 펀드의 방향성이 어긋날 경우에도 다음 펀드 투자처를 변경할 수 있는 유연성을 확보할 수 있습니다.

투자 금액을 결정할 때는 각 펀드 규모 대비 자사의 출자 금액이 의미 있는지 여부를 검토할 필요가 있습니다. 예컨대 100억 원 규모의 소규모 펀드라면 10억 원의 출자는 상당한 의미를 지닐 수 있습니다. 하지만 1조 원 규모의 대형 펀드에 같은 10억 원을 투자하려 하면 투자 기회조차 얻지 못할 가능성이 큽니다. 규모가 큰 펀드의 경우 애매한 금액으로 접근하기보다는 최소 금액으로 명확한 전략을 가지고 접근하는 것이 더 현명한 방법일 수 있습니다. 실제로 저 또한 미국의 아주 유명한 VC펀드에 500만 달러를 투자했을 때 GP로부터 "5천만 달러 이하의 투자는 모두 같다"는 말을 직접 들은 경험이 있습니다.

LP 투자에서 전략적 가치는 자금 제공에만 국한되지 않습니다. 더불어 유효기간을 효과적으로 확보하기 위해서는 펀드와 적극적인 커뮤니케이션을 통해 자사의 전략적 필요와 목표를 명확히 전달함으로써 더욱 깊이 있는 관계 구축을 위해 노력해야 합니다. 정기적인 정보 교환과 GP와의 지속적인 소통을 통해 단순한 자금 지원을 넘어 상호 의미 있는 전략적 파트너십의 형성을 추구해야 합니다.

최신 기술 및 트렌드, 스타트업 투자나 협업 등을 위해서는 많은 경우 VC펀드에 대한 전략적 투자가 반드시 필요합니다. 그러나 다양한 펀드와 투자 방식이 존재하는 만큼, 각 펀드의 특성과 투자 방법에 대한 미묘한 차이를 충분히 이해하고 투자함으로써 전략적 리턴을 이끌어 낼 수 있습니다.

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